澳股市年终大观 平缓趋下行情隐藏获利机遇

ACB News《澳华财经在线》报道，CMC Markets首席市场策略师迈克麦肯锡（Michael McCarthy）分析指出，将2014与2015两年并行比较（下图），可看出市场行情方面值得关注的变化：
 
** 从2014到2015年，ASX 200股指的高点和低点距离拉宽，摆动幅度加大。2014年，波动幅度为633个指数点。2015年波幅几乎加倍，达到1241个指数点。
**  2015年市场波动性飙升，可以从股指日波幅加宽，摆动幅度加大明显看出。历史波动性、平均真实波幅等指标证实过去一年股市投资人着实不易。
** 这两年市场大致走势平缓，年末股指均/可能落于前一年收盘价5%的范围内。目前ASX200正处于两年交易区间的下部。

迈克麦肯锡（Michael McCarthy）认为，股市整体表现与澳洲低增长经济环境相一致。尽管股息收益率保持在近7%水平（含免税部分）意味着买入持有型投资者所获回报尚佳，但整体看来近两年市场走势属平缓趋下。
 
2015年市场波动性显著上升应主要归因于美联储政策基调的转换。美联储倾向加息而其它国家央行，包括中国人民银行、日本银行以及欧洲央行则都在增加经济刺激力度。这造成了全球资本湍流涌动，投资人开始追随市场及央行数据的潜在趋势，最终促使市场波动性上升。
 
数据敏感性提升意味着市场容易受情绪变化左右。面对一串串强劲或疲软的数字，分析师不断猜测并调整前景预期。迈克麦肯锡（Michael McCarthy）认为，2016年尽管美国经济增长动力加强可能会引领全球经济实现温和复苏，股市投资者的情绪还将起伏难平。
 
简言之，市场有可能还将重复2015年的老路，在4800-6000点波动。突破任何一端都需要有新的前景因素来刺激。
 
有基于此，迈克麦肯锡（Michael McCarthy）提出，2016年获得最高回报的仍将是活跃投资者（active investor）——即利用市场波动低买高卖的人。
 
2015年澳洲市场权重板块波动性要远高于基准股指。能源板块跌幅高达35%，工业股自一月份以来则上涨了20%。个股方面，保健品巨头澳佳宝（Blackmore’s）飙涨400%，霉运当头的律所Slater & Gordon则暴挫90%。
 
迈克麦肯锡（Michael McCarthy）表示，大市整体平稳的情况下出现上述波动意味着，具有高风险高回报特点的活跃投资方式会更有吸引力。当然，这其间并不需要投资风格的尖锐转变。
 
或许活跃投资最重要的一点是知道在市场下行时买入上行时抛出。写起来很简单，但操作时却较难，因此投资者或许应该谨慎着手。股指大力上扬时，尝试卖出一些股票或者留存部分持股。相应地，出手ASX200指数CFD或买入看沽期权也可保护投资组合。如果市场走跌，投资人可通过对冲获利，买入中意个股，准备迎接下一波涨势。