上市公司增持回购齐上阵，四大行加入“茅式”护盘！A 股反弹 or 反转？

周四（3 月 10 日），A 股如期强劲反弹。近期以贵州茅台为首的业绩龙头纷纷推出 " 月报 " 定心丸，同时多家上市公司增持回购稳市场 " 军心 "。

// A 股三大指数集体大涨 //

3 月 10 日， A 股大幅高开后全天高位震荡，创业板指领涨。上证指数收涨 1.22% 报收于 3296.09 点；深成指涨 2.18% 报收于 12370.95 点；创业板指涨 2.67% 报收于 2635.19 点，万得全 A 总成交 1.08 万亿。

两市上涨公司家数超过 3600 家，下跌家数仅 900 多家，此外，涨停公司数达 85 家。

Wind 二级行业普涨，其中医药生物板块涨幅达 4.35%。

// 主力资金净流入 100 多亿 //

从 3 月 10 日行业资金流向来看，主力资金净流入 100 多亿元，多数行业净流入，其中医药生物板块净流入额超 40 亿元，位居首位；信息技术、材料板块紧随其后，净流额均超过 30 亿元。近金融、能源、电信服务等板块小幅净流出。

// 北上资金逆市净卖出 //

3 月 10 日，北上资金净卖出 33.74 亿元，本周净卖出 312.79 亿元。从近期北上资金变动趋势看，前几日大跌时，北上资金均大笔卖出，当日市场反弹依旧净卖出，或反映出外资的谨慎心态。

// 四大行加入 " 茅式 " 护盘 //

近日，以贵州茅台为首的细分行业龙头纷纷主动披露月度经营数据。

3 月 10 日晚间，四大行集体发布公告，均称今年前 2 月经营稳中有进，实现良好开局。

3 月 10 日晚间，工商银行公告称，2022 年 1-2 月，工商银行积极适应外部环境变化，经营保持稳中有进，存贷款等业务增长优于同期，实现良好开局。

建设银行公告称，2022 年，尽管持续面临复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，但我国经济长期向好的基本面没有变。今年 1-2 月，建设银行继续深化新金融行动，围绕普惠金融、绿色发展、科创和高端制造业等重点领域加大金融服务力度，持续、稳定助力经济社会发展和共同富裕，主要经营指标稳中有进，实现良好经营开局。

农业银行公告称，2022 年前两个月，农业银行围绕国家战略积极调整信贷结构，持续强化乡村振兴和实体经济金融服务，继续保持信贷投放良好增势，严格风险管控，业务经营稳中有进，主体业务增长好于同期，实现了良好开局。

中国银行公告称，2022 年 1-2 月，中国银行积极适应外部环境变化，经营保持稳中有进，实现良好开局。中国银行将继续发扬 " 百年老店 " 追求卓越的优良传统，不断增强金融服务的适应性、普惠性和竞争力，充分发挥国际化比较优势，支持实体经济高质量发展，积极促进高水平对外开放，奋力建设全球一流现代银行集团。

此外，中国中免、伊利股份、杉杉股份等业绩龙头股纷纷披露 1 至 2 月主要经营数据。

// 上市公司增持回购齐上阵 //

3 月 10 日当晚，共有 10 余家上市公司发布回购公告，美的集团公告称，拟以 25 亿 -50 亿元回购股份，回购价不超 70 元 / 股，回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划及 / 或员工持股计划。

亿纬锂能公告表示，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，用于实施员工持股计划或股权激励。用于回购股份的资金总额不低于人民币 1.5 亿元且不超过人民币 3 亿元。回购价格不超过人民币 129.00 元 / 股。

此外，近期多家公司宣布增持股份，农发种业、顾家家居、航民股份、浙江鼎力、贝达药业等纷纷发布增持公告。

3 月 9 日晚间，顾家家居发布增持计划，增持主体为公司高管，拟增持 500-1000 万元；此前 3 月 4 日，顾家家居发布关于公司部分经销商的增持计划，拟增持金额 10000-20000 万元。

3 月 9 日晚间，农发种业发布公司实控人及一致行动人华农资产的增持计划，华农资产已于 3 月 9 日增持公司股份 8,778,200 股，占公司总股本的 0.81%。，并拟在 6 个月内继续增持，拟增持数量不低于公司总股本的 1%，不超过 2%（含本次已增持股份）

3 月 8 日晚间，中科创达发布公司董事、高管的增持计划，表示在未来 6 个月内增持，合计增金额持不低于 1500 万元。

3 月 7 日晚间，宇通客车发布控股股东增持公告，基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票长期投资价值的认可。表示将在未来 6 个月内以自有资金增持 10000-20000 万元的公司股份。

另外还有梦百合、浙江鼎力、航民股份、贝达药业推出了增持计划，鄂尔多斯、永艺股份、华大基因、数字人、同和药业表示实施了增持计划。

在市场信心不足的情况下，上市公司发布增持计划或回购的公告，无疑展现了公司的控股股东 / 高管对公司未来发展的信心以及对长期投资价值的认可。

// A 股反弹 or 反转？ //

展望后市，兴业证券认为，俄乌冲突的影响分为短期影响和中期影响，短期对于 A 股和港股的冲击，或将于三月上旬基本结束，或者说 3 月 9 日可能已经见底，至少是未来数月的底。

西部证券表示，随着联储加息落地，叠加国内货币政策仍有进一步宽松空间，市场流动性预期有望迎来阶段性修正。随着年报和一季报窗口期临近，A 股市场上半年仍然有吃饭行情。行业配置方面，随着一季报验证期来临，新能源、半导体、医药、军工等景气赛道龙头有望迎来阶段性修复，受益于通胀预期的农业、食品、纺服等必须消费板块也有望迎来业绩修复。中期来看，社服、零售、餐饮、航运等线下经济复苏相关行业也在迎来布局窗口期。

银河证券分析认为，估值面来看，A 股整体泡沫有所挤压，估值持续消化，全 A 估值目前处于历史相对较低位置，2022 年估值处于较低历史分位的电子、医药生物等板块或有估值抬升的动力。积蓄力量待时机，A 股配置价值将逐步显现。虽 A 股市场近期有超预期的下跌，但A 股不具有大幅下跌至之前低点的基础，同时经济下半年有望回暖，配合盈利面回升，待市场整体风险消化后市场仍有向上空间。